Producción: Mara Pedrazzoli
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largometraje
Autora: Sofía Ruano
El consumo masivo en Argentina viene en una serie que parece difícil de analizar. 2022 cierra con una tendencia alcista, a pesar de una caída en el último trimestre. El comienzo del año con caídas, pero marzo con una subida inesperada y abril, que acaba de nuevo. Intentar predecir, o al menos aproximar, el futuro del consumo parece una tarea imposible con resultados tan fluctuantes. Pero antes de desesperarnos por las fluctuaciones coyunturales tan propias de la geografía que nos afecta, vale la pena ver la película de largo plazo.
Repasemos el rumbo del consumo argentino en los últimos años. Luego de una caída constante desde 2016, el consumo masivo alcanzó su punto más bajo en una década a fines de 2021, registrando un volumen 12 por ciento inferior al de 2011. Sin embargo, julio de 2021 vio una racha positiva de 14 meses consecutivos de crecimiento del consumo, lo que se extendió hasta septiembre de 2022, el primer mes en que experimentó una disminución, según datos de Scentia. Y aun con algunos picos aislados, el consumo masivo no ha logrado recuperarse desde aquel septiembre. ¿Cómo está el consumo desde mediados del año pasado? ¿Por qué una tendencia oscilante? Y sobre todo, ¿qué podemos esperar de los tiempos que vienen?
Al término de la pandemia (mediados de 2021), con una fuerte necesidad de “volver a salir”, se empezó a notar un boom de consumo no solo en Argentina, sino también en el mundo. Bares y restaurantes llenos, récords en número de turistas. Consumidores que intentan reconectarse con el placer tras una larga exposición al encarcelamiento colectivo. Sin embargo, aunque la inflación ya forma parte del panorama en Argentina, un aumento mensual a una inflación promedio de alrededor de 7 puntos mensuales a mediados de 2022 ha terminado con la “ola de alegría” pospandemia y ha obligado a los hogares argentinos a retomar la dinámica. de fuertes ajustes del gasto. El nuevo mínimo de la inflación se notó mucho en el bolsillo y el consumo fue cayendo paulatinamente hasta alcanzar un descenso de volumen acumulado del 0,5 por ciento este año, con un pico muy fuerte en el mes de marzo. , que mantiene una caída que de otro modo sería aproximadamente el doble. ¿Por qué el pico de marzo? Según Scentia, casi el 100 por ciento del aumento en las ventas de bebidas se explicó por la ola de calor que azotó al país a fines del verano.
Además del aumento de marzo y algunos otros picos que eventualmente pueden ocurrir, es necesario pensar en el consumo de una manera más estructurada. Piénselo en períodos más largos que el resultado aislado de un mes en particular. Una visión más completa puede acercarnos a una imagen más clara de los futuros potenciales.
Si miramos el último informe del INDEC sobre la evolución de los salarios, vemos un aumento medio del 102,4 % interanual frente a una inflación del 104,3 % interanual (cifras de marzo de 2023). Sin embargo, este 102,4 por ciento representa simultáneamente un aumento del 104 por ciento para el sector privado registrado, 111,8 por ciento para el sector público y solo 81,2 por ciento para el sector privado no registrado. Si se suman las jubilaciones y pensiones, vieron una caída de alrededor del 12 por ciento en relación con la inflación al final del primer trimestre. Si este es el panorama del mes en el que se permiten más aumentos salariales y la inflación de abril terminó en casi 9 puntos, la proyección de salarios y jubilaciones para lo que resta del año no parece muy positiva. 2023.
La capacidad de endeudamiento es otro punto que puede esperar, ya que aumentan la capacidad de gasto general del hogar. El ministro de Economía, Sergio Massa, anunció hace dos semanas un aumento en los límites de las tarjetas de crédito para compras a plazos y al contado. Si bien esta medida podría generar unos meses de “primavera de consumo”, se debe tener en cuenta que los aumentos anunciados del 30 por ciento se nivelarán nuevamente en 3 meses, si se mantiene el nivel de inflación anunciado en abril.
Finalmente, si miramos el ahorro, veremos la propensión marginal a consumir (es decir, cuántos pesos se gastan por cada 100 pesos que ingresan al hogar), que no ha podido bajar del 80 por ciento desde finales de 2021. y, según los datos de la consultora Ecolatina ronda hoy el 95 por ciento. Hoy, de cada 100 pesos que ingresan a un hogar argentino, se gastan 95. Por ejemplo, a principios de 2018, este porcentaje se acercó al 70 por ciento, es decir, se ahorró en promedio el 30 por ciento de los ingresos.
Con el crecimiento de los salarios y las jubilaciones retrasadas en la mayoría de los sectores, la capacidad de endeudamiento expandiéndose algo tarde, los ahorros inexistentes y el aumento de la inflación, es muy poco lo que podemos esperar para el consumo hasta fines de 2023. Es muy posible que los aumentos en los límites de las tarjetas se conviertan en cosas por algunos meses, pero es necesario ver la película completa para estimar las proyecciones para fines de 2023.
Ingeniero especialista en consumo masivo.
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que viene
Autor: Federico Zirulnik (**)
Si bien el principal motor del crecimiento en 2022 fue el consumo privado, lo cierto es que este impulso comenzó a desacelerarse hacia finales de año. De hecho, el consumo privado desestacionalizado cayó 1,5 por ciento en el cuarto trimestre de 2022, según el INDEC. En 2023, cuando las perspectivas de crecimiento no parecen muy halagüeñas, entre otras cosas por los efectos de la sequía y el menor gasto público impulsado por el acuerdo con el FMI, la dinámica del consumo privado no parece ser la excepción.
Desde un punto de vista macroeconómico, es posible distinguir entre lo que se conoce como consumo inducido -en función de la evolución de la renta, donde los factores determinantes son el nivel de empleo, los salarios, las pensiones y otras prestaciones sociales- y el consumo autónomo -que no depende de los ingresos actuales y si, por ejemplo, un préstamo. Si asumimos que en el transcurso de 2023 no hay razones para creer que la cuota de consumo autónomo cambiará -porque con los altos tipos de interés actuales podríamos esperar más bien lo contrario-, no nos queda más remedio que analizar qué esperamos que suceda. a la parte inducida del consumo. Ya veremos.
Debido al alto nivel de inflación, la dinámica salarial es cada vez más heterogénea. Dependiendo del campo de actividad que se analice, o incluso de la época del año en que se realice, podemos encontrar sectores que alcanzan una paridad por encima de la inflación y otros que se encuentran muy por debajo de la evolución de los precios. Sin embargo, con una inflación interanual que supera los valores de tres dígitos, lo más probable es que los salarios vuelvan a perder frente a la inflación este año en la expresión agregada. Nuevamente según el INDEC, a marzo de 2023, el nivel general de salarios -que incluye tanto a los trabajadores registrados como a los no registrados- fue 0,9 por ciento inferior en términos reales al de igual mes del año anterior; mientras que según la Remuneración Media Imponible de los Trabajadores Estables (RIPTE), los salarios reales cayeron 3,1 por ciento interanual en el mismo período.
La situación es similar por el lado de las pensiones y los beneficios sociales. En línea con la Ley de Movilidad, tanto las pensiones, pensiones como la prestación universal por hijo aumentaron un 17 por ciento durante el primer trimestre del año, quedando casi 5 puntos por debajo de la inflación de marzo y una pérdida de casi un 14 por ciento en términos reales. a abril de 2023 en comparación con el mismo mes del año anterior. Si bien se otorgó una bonificación para las jubilaciones mínimas que supieron acompañar la evolución de los precios, lo cierto es que quedaron fuera el resto de pensiones y pensiones y el universo de asignaciones universales y familiares; por lo que se puede esperar que el agregado sea más pequeño. El salario mínimo vital y móvil, referencia de muchos programas como Ponciar Trabajo, muestra una pérdida real interanual de 1,2 por ciento a abril de 2023.
Finalmente, otro elemento que podría apoyar el consumo inducido es el nivel de empleo. Sin embargo, cuando consideramos que el nivel de actividad cayó en el último trimestre de 2022, que tuvo un desempeño modesto durante el primer trimestre de 2023, y que se espera una mayor desaceleración para el resto del año, es difícil pensar en crecimiento del empleo lo suficientemente alto como para compensar la disminución de los ingresos.
