El resultado de las negociaciones con Fondo Monetario Internacional tendrá un impacto directo en definir los tramos de la campaña electoral. Las trabas que ha puesto la organización hasta ahora para cerrar el trato, a pesar de que se dan circunstancias económicas excepcionales por la sequía, le han llevado a jugar papel clave en este momento político. En el gobierno comparan la dureza actual con la facilidad que mostró hace cinco años para transferir miles de millones de dólares al gobierno de Mauricio Macri. En septiembre de 2018, el FMI desembolsó $7 mil millones tras la primera revisión del acuerdo, con el Gobierno Juntos por el Cambio no cumplió con todos los objetivos acordados.

«Es el préstamo más grande en la historia del FMI porque creemos en Argentina«, dijo Christine Lagarde, como todo argumento, cuando accedió a extender el préstamo de $ 45 mil millones a $ 57 mil millones a pesar del incumplimiento». millones de dólares”, explicó. “Cabe señalar que Estos fondos ya no tienen un carácter preventivo, sino que pueden utilizarse íntegramente como apoyo presupuestario.”, precisó el ministro Nicolás Dujovne.

Sin embargo, ahora el FMI se resiste a proporcionar un adelanto temporal de fondos mantener el programa actual, que solo prevé pagos de capital a partir de 2026.

«No pudo haber tanta discrecionalidad e irregularidades en ese casosin supervisión y hasta violando el estatuto del fondo, porque las divisas fueron utilizadas para apoyar la fuga de capitales de la timba financiera, y ahora que hay un factor exógeno como la sequía, son tan quisquillosos«, protestan en las filas oficiales.

Cuanto queda

“El gobierno tiene fuertes incentivos para acordar Juliodebido a Situación crítica de las reservas de divisas y vencimientos futuros», advierte un artículo del exdirector del banco central Arnald Bocca y el economista Pablo Wahren. “Sin embargo, si las condiciones que exige el FMI son más ajuste fiscal y más devaluación, se reducirá la motivación y se pondrán más duras las negociaciones”, continúan describiendo el estado actual de la disputa.

Esto podría llevar a que las negociaciones continúen más allá de PASO, con el riesgo de aumentar las tensiones cambiarias e incluso desencadenar una corrida.

En términos de pagos, Argentina ha pagado hasta el momento el equivalente a $2.606 millones con vencimiento en junio. Lo hizo con el DEG (la «moneda» del FMI, compuesta por una cesta que incluye el dólar, el euro, la libra, el yen y el renminbi o yuan chino) y el yuan. La devolución de este dinero depende de la aprobación de la quinta revisión del contrato, que ahora está en discusión. A ello se suma la cuota por 2.555 millones, que el Gobierno anunció que abonará a finales de julio. Agosto comienza con obligaciones de pago por 730 millones en la primera semana.

Todavía hay expectativas en la ciudad de Buenos Aires de que el negocio se cerrará en las próximas dos semanas. Hay especulaciones entre financistas sobre una jugada de Massa, quien la usaría para parecer duro contra el fondo y ganar votos de los votantes kirchneristas, pero que en realidad tiene el negocio en el bolsillo y lo jugará como una carta. a su favor más tarde. Esta hipótesis comenzó a filtrarse con la suba de los dólares financieros este viernescon azul saltando hasta 522 pesos.

«Distintos escenarios económicos resultan del resultado de las negociaciones con el FMI varias consecuencias políticas que pueden dañar las posibilidades electorales del partido gobernante o abrir una oportunidad”, resumieron Bocco y Wahren.

apretar la cuerda

Bajo la presión del FMI, el gobierno se estremeció y decidió tensar las cuerdas, posición que mantiene hasta el día de hoy. Esta actitud se verifica en la violación de tres de las cuatro condiciones que la agencia intentó imponer en la cuarta revisión de los objetivos. Allí se estipuló que Argentina debería acelerar la depreciación del tipo de cambio para acumular reservas y apoyar las exportaciones, no intervenir en los mercados financieros en dólares y limitar las intervenciones del banco central en el mercado de bonos en pesos. Ninguno de estos puntos fue respetado. El único requisito que estaba dispuesto a cumplir era el establecimiento de una tasa de interés positiva.

«La devaluación sin reservas es un suicidio. Un banco central puede depreciar el tipo de cambio más rápido si tiene un conjunto de reservas para convencer al mercado de que podrá controlar la situación. Pero en la situación actual, la devaluación sería un desastre”, enfatiza el gobierno. También insisten en que en 2024 el flujo de divisas será diferenteporque se espera un superávit comercial récord, en torno a los 20.000 millones de dólares, gracias a los aportes de la energía, la minería y la agroindustria, y luego se podrá acortar la brecha financiera del dólar sin una devaluación repentina.

Massa denunció que la oposición, en cambio, opera políticamente ante el FMI empujando al país a la devaluación. “En el fondo estamos siendo tildados de antipatriotas por los de Juntos por el Cambio que prefieren que la gente la pase mal para ganar las elecciones.«, acusó.

escenarios

Básicamente, se proponen tres escenarios en relación con el FMI. Así los describe el artículo de los economistas antes citados:

* Está de acuerdo con los términos: El FMI exigiría al país acercarse a las metas, especialmente fiscales, y acelerar la devaluación del tipo de cambio. Esto estaría de acuerdo con las condiciones establecidas en la última revisión y se entiende como parte de un incumplimiento grave de la meta de reserva. Conexión del ajuste fiscal con la devaluación
conduciría a una inflación más alta, salarios reales más bajos y menos actividad económica.

* acuerdo sin condiciones: un acuerdo en el que Argentina recibe una dispensa por no cumplir metas, se flexibilizan los términos y se cumplen los pagos programados llevaría a mantenimiento de las condiciones macroeconómicas actuales. Es decir, un régimen de alta inflación, inestabilidad cambiaria y falta de divisas para financiar el crecimiento económico. Pero las posibilidades de evitar una devaluación y una profunda recesión aumentarían frente al escenario anterior.

* Acuerdo sin condiciones y pago por adelantado: a corto plazo, este sería el mejor escenario, ya que garantizaría la estabilidad de los distintos tipos de cambio, ayudaría a frenar la inflación y mejorar los salarios reales. Por otro lado, si las condiciones son laxas, la actividad económica se vería favorecida por una mayor disponibilidad de divisas para financiar importaciones.

No hay tratolas opciones son buscar apoyo de China para cubrir vencimientospero con el riesgo de aumentar las presiones del mercado por devaluación, o directamente impago en el FMIlo que probablemente desataría una situación de caos con el dólar.

Definitivamente, El FMI actúa como árbitro de las campañas electorales.