El elemento explicativo más relevante, no el único, para una tasa muy alta Mayo inflación 7,8 por ciento no sería aún mayor si existiera una relativa estabilidad del mercado cambiario paralelo. La mayor parte de la secta economistas de la ciudad estimó el piso en 9.0 por ciento con una alta probabilidad de cerrar en dos dígitos. No lo acertaron, como es habitual, lo que no significa que sus miembros se abstuvieran de participar intensamente en la creación de expectativas económicas negativas.
Durante mucho tiempo, la legión de economistas de pronóstico fallidos tuvo competencia: patria electoral. El último bochorno fueron los comicios previos a las elecciones provinciales en Tucumán. No nos ocuparemos aquí de esto, pero revela, como lo hace con las estimaciones de estos economistas, cómo los políticos, empresarios y líderes sindicales y sociales definen el curso de sus intervenciones públicas y sus decisiones a partir de dos grupos de profesionales cuya principal característica es equivocarse.
Volvamos a la inflación del mes pasado, la oportuna intervención del ministro de economía en el mercado cambiario, sergio masa, a fines de abril, cuando se aceleró otro destello del tipo de cambio, se detuvo el descontrol sobre el MEP y la caja con dólares de liquidación. Al utilizar bonos en dólares y reservas de divisas, obligarán al FMI a no bloquearlos en medio de la negociación de un nuevo acuerdo. podría neutralizar el movimiento especulativo.
En el peor momento de esta corrida, no hubo definición de precios en las transacciones comerciales, situación anterior a la pérdida de toda posibilidad de control de la política económica. Esta intervención oficial ofrece dos lecciones: es fundamental utilizar todas las medidas monetarias y cambiarias disponibles para evitar desequilibrios en el mercado cambiario y además, en una economía bimonetaria con brecha cambiaria y expectativa de devaluación, un tipo de cambio administrado y controlado es clave en la estrategia antiinflacionaria.
¿Los precios siguen el movimiento del dólar oficial o son paralelos?
En este punto, no hay duda de que cada vez hay más la influencia del precio del dólar en la formación de los precios internos. Por lo tanto, es importante identificar en qué bienes y servicios ocurre. Es importante especificar qué impacto tienen las subidas paralelas del dólar y qué precios están ligados a la evolución del tipo de cambio oficial.
Un reciente informe de la consultora PxQ Emmanuel Álvarez Agis responde a estas preguntas y ofrece un panorama ilustrativo sobre qué dólar (oficial o paralelo) se fijan los precios de la economía.
Explica que debido al aumento de los controles de cambio y el efecto sobre las expectativas en el mercado informal, el efecto sobre los precios de los movimientos del tipo de cambio paralelo ya no es despreciable.
Es una cuestión importante determinar cuál es el impacto, porque de esta manera es posible saber qué efecto tendrá una posible unificación cambiaria, basada principalmente en devaluación del tipo de cambio oficial. Esta medida regresiva se propone en la campaña electoral Juntos por el Cambio Horacio Rodríguez Larreta como Patricia Bullrichambos precandidatos a presidente de la coalición de derecha.
Cuando dicen que harían lo mismo pero más rápido, demuestra que poco o nada han aprendido del fracaso de la administración Macri de 2015-2019.
Semanas antes de la ocupación de la Casa Rosada, el ministro de Economía de Macri, alfonso prat gayaseguró que los precios ya estaban marcados con el tipo de cambio paralelo. Era mentir. Luego de la unificación del tipo de cambio, se constató que la realidad distaba mucho de eso, pues la tasa de inflación se duplicó.
¿Qué pasa con la comida, la ropa, los coches y los teléfonos móviles?
El informe PxQ busca determinar si los precios de los bienes transables están determinados por el tipo de cambio oficial o tasas paralelas. Primero, compara los precios de varios bienes en Argentina, medidos en dólares oficiales y en dólares paralelos, con los precios de los mismos bienes en otros países.
Estaban mirando precios de Brasil, Chile, Uruguay, México y Estados Unidos. Con base en esta comparación, identificaron tres tipos de casos:
1. Un conjunto de bienes cuyo precio se mide en dólar oficial está en línea o incluso por debajo de los datos observados en el resto de los países analizados. Dentro de este conjunto de activos se encuentran comida y bebida. Confirman que “salvo excepciones, se observa que el precio de los alimentos es similar a otros comparables e incluso en los casos en que el precio local supera al precio internacional, la diferencia es baja”.
2. esta en el otro extremo ropa y calzadocuyo precio medido en paralelo es similar al promedio de otros países seleccionados, como algunos productos tecnológicos y automóviles de alta gama.
3. ellos están en el medio celulares que se ensamblan localmente y automóviles de clase inferior, que están por encima del precio medido oficial comparable, pero no son paralelos.
Un artículo que es importante para la mayoría de los hogares.
Como se mencionó, alimentos y bebidas están de acuerdo con el tipo de cambio oficial. La pregunta es si el nivel actual de precios de este rubro sensible en el presupuesto de los hogares, especialmente en la clase baja y media baja, está por encima de otros ciclos económicos cercanos.
Estos productos básicos para las familias acompañan el precio del dólar oficial, pero la mayoría de las familias están convencidas Son caros. Esto es porque los ingresos son insuficientes y fluctúan por debajo de los incrementos de este producto Es lo que se conoce como la pérdida de poder adquisitivo relativo a la canasta de alimentos y bebidas. Pero también por eso el tipo de cambio oficial en términos reales es más alto hoy que en años anteriores. Esto significa que no existe rezago cambiario para este sector económico.
También trata este tema el informe PxQ con un análisis de 2012. Señala que, en primer lugar, se observa que los precios de los alimentos medidos en dólares oficiales están ligeramente por debajo del período anterior con control de cambios (2012-2015) y significativamente por encima el período 2016-2018 (antes de la devaluación de la segunda mitad de la administración de Cambiemos), donde no hubo control de cambios.
Concluye que en comparación con la historia reciente la comida es bastante cara en dólares oficiales. Por el contrario, están significativamente por encima del nivel de 2016-2018 y están en línea con el período del «dólar caro» (2012-2015). ¿Sería eso inconsistente con la idea de que los alimentos estén en línea con el dólar oficial?
La respuesta es negativa. Esto se debe a que si el elemento faltante se incluye en este análisis, es decir, la diferencia entre el precio local de los alimentos y el precio prevaleciente en otros países“Se observa que la evolución de los precios de los alimentos en Estados Unidos, por ejemplo, también se encuentra en un nivel superior al promedio histórico”, señalan. En los últimos dos años, ca aumento mundial de los precios de los alimentoscomo lo muestra el indicador de la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO).
Qué pasará con los precios si hay una fuerte devaluación como quieren Bullrich y Larreta
Los alimentos y bebidas representan casi el 30 por ciento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) general. Dado que esta partida está de acuerdo con el tipo de cambio oficial y no con los paralelos, una fuerte devaluación provocaría un incremento adicional en los precios de estos bienes básicos de la canasta familiar.
En el caso de los autos de lujo y de la ropa y el calzado, los precios siguen la evolución de dólares paralelos sin razones productivas (importando insumos al dólar oficial), y esta desviación solo puede explicarse por un comportamiento especulativo asociado a la acumulación de ganancias extraordinarias. CON drogas pasa algo parecido.
En teoría, el traspaso de una fuerte devaluación a los precios debería ser mucho menor que en el rubro de alimentos y bebidas, lo que no es seguro que suceda, por la misma razón que estos precios están subiendo hoy con cada movimiento especulativo en el mercado cambiario. mercado.
El informe de PxQ estima que solo la primera ronda mostrará la unificación del intercambio, lo que significa Una devaluación del 100 por ciento del tipo de cambio oficial resultaría en una aceleración de la inflación de al menos 20 puntos porcentuales.
¿Para qué y para quién serviría una fuerte devaluación?
Con esta estimación mínima, la insistencia de economistas y candidatos presidenciales en la necesidad de una devaluación repentina sirve para crear las condiciones para su posterior legitimación.
Esto último ocurrió en diciembre de 2015 con el cambio de gobierno, cuando se aseguró la existencia de atrasos cambiarios por años. Cuando llegó el momento de iniciar el gobierno de Macri, inmediatamente se aplicó una fuerte devaluación, el punto de partida para el desplome de los salarios y las pensiones en términos reales, una pérdida que hasta ahora ambos no han logrado recuperar.
Pocos cuestionan la repetición de la misma estrategia dar por sentada la inevitabilidad del ajuste regresivo.
Una fuerte devaluación no resolverá nada de lo que promete esta medidaEn otras palabras, el banco central no se llenará de dólares, ni la brecha cambiaria disminuirá. Sólo habrá un mayor valor nominal y esto redundará en una fabulosa transferencia de ingresos a los grupos sociales y económicos propietarios de dólares.
A pesar de que la obsesión de la mayoría de los analistas económicos es la cuestión fiscal y monetaria de explicar la inflación, Central para la economía bimonetaria de Argentina es la falta de dólares para satisfacer la demanda firme, factor fundamental en las presiones inflacionarias.
