El grupo financiero Silicon Valley Bank (SVB) ya busca comprador para sus activos tras el pasado viernes 10 el mayor colapso de una institución financiera en los Estados Unidos desde la crisis de 2008. La Reserva Federal lanzó préstamos multimillonarios para que otros bancos pudieran responder a la salida de depósitos y evitar más contagios. El miércoles pasado, la crisis se trasladó a Europa cuando el gigante crediticio Credit Suisse perdió el 25 por ciento de su valor en tan solo una ronda, entidad que ahora será adquirida por UBS. Página I12 Consultó los posibles efectos de esta crisis en la economía argentina con tres economistas quienes coincidieron en que el impacto sería acotado y respondería principalmente a las consecuencias del alza de las tasas de interés internacionales.
SVB Era el decimosexto banco más grande de los Estados Unidos con activos de $ 200 mil millones a fines de 2022, prestando principalmente a nuevas empresas y, paradójicamente, invirtiendo en una participación muy conservadora: los bonos del Tesoro de los EE. UU., cuyos precios han estado cayendo constantemente. Política de subida de tipos de la Reserva Federal que trata de frenar la inflación. La falta de regulación y las políticas restrictivas están detrás de este nuevo episodio de pánico financiero.
«El único aspecto que puede afectar a la macroeconomía es Aumento de las tasas de interés en los EE. UU., algo que aparentemente no va a pasar y pasó por el problema de la inflación”, dijo Alejandro Fiorito, profesor de la Universidad Nacional de Moreno. Según su visión, el problema de la inflación ya está prácticamente bajo control en Estados Unidos.
en la misma sintonía Medici Florenciatambién docente en este estudio e investigador del Conicet, afirmó que “a la Argentina le va a impactar negativamente lo mismo que provocó la crisis, es decir, el aumento de la tasa de interés del Sistema de la Reserva Federal” y explicó que “ ciclo economico En particular, América Latina y Argentina dependen mucho de lo que suceda con la tasa de interés internacional: cuando sube, la región se mantiene sin financiación externa para crecer«. La Reserva Federal tiene previstas futuras subidas de tipos, dice el investigador, y queda por ver si decide suavizarlas.
También Juan Manuel Telecheadirector del Instituto de Economía y Trabajo de la Fundación Germán Abdala, reflexionó sobre el «efecto positivo en el mediano plazo, porque la inyección de liquidez que se haga para salvar a los bancos actuará como un amortiguador contra el efecto contractivo de la política de aumento de las tasas de interés: más liquidez en el sistema servirá para aumentar el precio de activos como las materias primas en otros mercados bursátiles mundiales». “Aunque el efecto directo que se aprecia a corto plazo es mayor volatilidad, incertidumbre y el pánico que provocó que el precio de todos los precios a nivel global y en particular el precio de los bonos argentinos cayera con fuerza: en la última semana el riesgo país aumentó un 7 por ciento y lo mismo pasó con los dólares MEP y CCL, que subieron en un 5 por ciento”, agregó Telechea.
Fiorito menciona otros dos aspectos relevantes a considerar. En primer lugar, «lo que sucedió en Estados Unidos no tiene nada que ver con la situación de Credit Suisse en Europa, eso significa que no hay corrida general ni contagio global, como vimos en 2008. Los análisis de algunos economistas estadounidenses, como Joseph Stiglitz y Paul Krugman, apuntan en la misma dirección. Por otro lado, advierte que “existen pequeña conexión entre bancos latinoamericanos y los que están en el epicentro de la crisis, hay una relación de Brasil y Chile con Estados Unidos, pero no con Argentina, por lo que no se puede esperar un impacto local mayor”.
Como con cualquier crisis, el lado negativo aún está por verse y es difícil de predecir, pero todos los ojos están puestos en la política de tasas de la Reserva Federal. ¿O la emisión de efectivo compensará el desembolso de efectivo negativo inferido en este momento? Argentina y sus pares latinoamericanos necesitan dólares para crecer, y si las tasas siguen subiendo, ese escenario será cada vez más delicado.
