El próximo martes, el INDEC transmitirá febrero inflaciónque perseguirá entre 5.7 y 6.0 por ciento, según estimaciones que circulan en el equipo económico. perspectiva para Marzo es peor con las proyecciones oficiales por encima del 7 por ciento. Abril ya no comenzará a las 3, como apostó Sergio Massa en noviembre del año pasado, cuando esperaba consolidar el proceso de estabilización económica que permitiera comenzar el segundo trimestre de 2023 con una caída más significativa del índice de precios. Ahora abril comenzaría a las 5, o en el «mejor» 4, y el año terminaría con una inflación no inferior al 80 por ciento, también una visión «optimista».

Lo que arrasó con los escenarios trazados por el Ministro de Economía fue la sequía. La caída de las exportaciones rondará los 14.000 millones de dólares anuales y podría ser mayor. «No hay forma de compensar un desplome tan grande sin afectar los niveles de actividad»advierten los funcionarios. La caída de 14.000 millones es una cifra provisional que se está calculando en estos momentos, pero la previsión meteorológica para las próximas dos semanas ha empeorado y las expectativas de lluvias que podrían acabar con la crisis se han desvanecido. Si llueve poco o nada en los próximos 15 días, en lugar de $14 mil millones, las pérdidas podrían llegar a $16 mil millones o más.

En 2022 las exportaciones sumaron $88.446 millones, por lo que el impacto de la sequía sería reducir los envíos entre un 15 y un 20 por ciento.

A una economía que carecía de dólares, la disminución de los ingresos de divisas del comercio exterior solo exacerbará las tensiones ya existentestanto en términos de cambio -la brecha con los dólares financieros-, en números fiscales y en relación a los precios, sumándose a esto un golpe al nivel de actividad económica y empleo, que hasta ahora ha sido positivo.

Sequía

El jueves pasado, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) recortó su estimación de producción de soja en otros 4,5 millones de toneladas para ubicarla en apenas 29 millones. Si la cosecha fuera tan mala, estaría por debajo del nivel de la peor campaña en lo que va de 2008/2009. 31,8 millones piscina. En 2017/2018, también con una fuerte sequía, pero no tan severa como la actual, la cosecha fue 35 millones piscina.

Del total de 16,2 millones de hectáreas sembradas con soja, 10,5 millones se encuentran «en etapas críticas para la determinación del rendimiento», mientras que el 71,5 por ciento del área sembrada registra un estado de cultivo «entre normal y malo».

La estimación de producción de maíz se revisó a la baja de los 41 millones de toneladas pronosticados la semana pasada a 37,5 millones en el nuevo informe debido a las altas temperaturas. Esta proyección de cosecha de la bolsa de granos significaría una disminución de 14,5 millones de toneladas con respecto a la campaña anterior..

Otro agravante desde el punto de vista cambiario es que la sequía que castiga duramente a Argentina y Paraguay no ha arrastrado a Brasil, que continúa con niveles normales de producción, ni a Estados Unidos, por lo que los precios internacionales no han saltado significativamente, si no mantenido en los valores máximos anteriores. Ese es el punto Argentina no puede compensar lo que pierde en volumen de ventas con precios más altosya que estos se mantienen relativamente estables.

¿Recesión?

Además del ahorro en dólares por las primeras compras de GNL y la puesta en marcha del gasoducto Néstor Kirchner, y aunque los organismos de crédito como el BID, el Banco Mundial y la CAF están aumentando sus pagos al país, la caída de las exportaciones de alrededor de $14 mil millones -por ahora- obligará al gobierno a restringir las importaciones.

Las compras de divisas son una de las principales variables de ajuste para ajustar la oferta y la demanda de divisas. Menos dólares significa menos importaciones, lo que equivale a menos producción y el riesgo de menos empleos..

Hay ejercicios en el gabinete económico que así lo indican El PIB no volverá a crecer este año, pero probablemente terminará en números rojos. En lugar de un crecimiento de entre 2 y 3 por ciento, como se estimó en diciembre pasado, las proyecciones más pesimistas dentro del propio gobierno ahora mencionan que la caída podría ser de entre 2 y 3.

FMI

El cambio de pronósticos complicó las negociaciones con el FMI para ajustar las metas. Hace dos semanas, el sábado 25 de febrero, Massa se reunió con la titular del fondo monetario, Kristalina Georgieva, y emitió un comunicado anunciando un acuerdo para reformular las demandas del organismo. Básicamente en términos de reservas, teniendo en cuenta la severidad de la sequía.

Se esperaba un anuncio oficial del entendimiento para el lunes siguiente. Sin embargo, han pasado varios días y todavía no hay noticias. Fuentes oficiales lo admiten El personal del FMI solicitó una explicación más detallada de los pasos que el gobierno pretende tomar en relación con el nuevo escenario..

Ni el dólar de soja ni las recompras de deuda son medidas que el fondo vería con buenos ojos. En relación a la primera de estas medidas, el tipo de cambio diferencial para apoyar la liquidación de las exportaciones de soja, también se retrasó su lanzamiento por otro tema: quieren garantizar una adecuada participación en la economía y evitar que esta fracase, como puede ser. interpretado como una señal de partida para una corrida en el mercado financiero.

La industria petrolera exige al gobierno que libere divisas para importar hasta 7 millones de toneladas de soja, para cubrir los cortes causados ​​por la sequía. Se trata de unos 4.000 millones de dólares que, según los empresarios, se compensarán luego con mayores exportaciones. Sin embargo, mientras tanto, hay un choque y Massa no quiere correr riesgos, así que antes de la adjudicación dólar de soja 3.

inflación y tasas

Las expectativas que existían hacia fines de año de una inflación decreciente paulatina ya no existen. Las listas de precios de las industrias que participan en Precios Justos superan con creces los límites establecidos. Un ejemplo hoy es el azúcar, cuyas alzas desde Ledesma, el principal productor del país, llegan hasta el 25 por ciento de sus suministros a otras industrias de alimentos. Esto afecta a múltiples productos.

Como se indicó al inicio, el equipo económico se prepara para febrero con datos de inflación entre 5.7 y 6.0 por ciento. «También habrá un aumento estacional en marzo, lo que empujará el índice por encima del 7 por ciento»asumen los funcionarios.

Con esos registros, más temprano que tarde el banco central ajustará las tasas de interés. La tasa mensual efectiva de Leliq es del 6,25 por ciento, por lo que se volvería negativa si el IPC realmente superara los 7 puntos de marzo.

Una tasa de interés más alta también será perjudicial para la actividad económica y, en consecuencia, para la recaudación de impuestos.

Desde el punto de vista electoral, el oficialismo llegará a las elecciones de octubre con una probable recesión de la economía y una inflación cercana al cien por ciento. La oposición se retuerce las manos.